高盛上调今年回购增长预期至44% 美股投资者应关注资产负债表
七猫网 2018-10-08 07:53:57
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戈德曼Sachs Group公司的一份报告显示,美国股市的投资者需要关注其资产负债表的强度,并谨防净资产负债率的记录。

高盛(Goldman Sachs)写道,自2009年以来,较弱的资产负债表类股的表现优于较强资产负债表类股,这是一种“不同寻常”的模式,因为公司利用了较低的借贷成本。

但自2017以来,随着利率的上升,强劲的资产负债表一直处于领先地位。

战略家,如Cole Hunter和David Kostin 10月4日报告说:“管理者应该继续去杠杆化。”

"谨慎的投资者已经开始青睐资产负债表强劲、净杠杆率接近创纪录水平、利率不断上升的股票,许多人认为衰退将在2020年发生."

将现金返还给股东是提振股价的“长期赢利策略”,今年当GDP强劲增长时,股价表现最佳。

高盛(Goldman Sachs)预计,优先考虑股票回购和股息的公司明年的表现将继续优于那些投资于增长的公司。

经过今年44%的增长,标准普尔500指数的现金支出总额在2019年将增长13%至3万亿美元,并购支出将增长16%至4000亿美元,回购支出将增长22%至9400亿美元。

报告说,股票估值的上升确实给股票回购带来了风险。

标准普尔500指数的市盈率、市盈率等指标显示其历史中值估值在97%左右,因此回购的累积效应小于其他时间。

戈德曼Sachs将今年的回购增长率从23%上调至44%,并指出税收改革为企业回购提供了额外的激励。

在2018,它还增加了资本支出和研发预算。

此外,报告称,现金收购支出增加的背景是建设性的。

会议委员会对CEO经济预期的调查处于最近的高位,历史上,信心和现金交易之间存在着负相关,因为当高管们自信时,他们倾向于进行有机投资,而不是并购。

“以美国为基地的收购所宣布的收购额同比增长50%以上,达到1.3万亿美元。”“今年宣布的交易数量激增,表明对2019年完成的前景更加乐观,”这位分析师写道。


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